东吴证券保荐一诺威IPO项目质量评级D级 上市首年业绩“变脸” 上市首日股价破发

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　　（一）公司基本情况

　　全称：山东聚氨酯股份有限公司   

　　简称：一诺威  

　　代码：834261.BJ    

　　IPO申报日期：2022年5月5日    

　　上市日期：2023年4月3日    

　　上市板块：北交所    

　　所属行业：化学原料和化学制品制造业（证监会行业2012年版

　　IPO保荐机构：     

　　保荐代表人：李海宁，李俊              

　　IPO承销商：东吴证券股份有限公司          

　　IPO律师：北京国枫律师事务所              

　　IPO审计机构：大信会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　问询轮数为3轮；被要求补充披露采取的环保措施；被要求详细披露所处行业是否属于国家政策鼓励行业；被要求充分披露聚氨酯行业信息及发行人产品定位；工程施工业务收入披露不清晰；聚氨酯原材料贸易业务披露不充分；发行人被要求说明招股说明书及前次问询回复中关于委托研发和联合研发的披露是否完整、准确；中介机构执业质量被要求进一步提高，中介机构存在较多前后回复不一致及核查不充分的情况。    

　　（2）监管处罚情况

　　2023 年 6 月 16 日，公司使用普通证券账户而非回购专用账户进行回购股份，一诺威及董事长徐军被北交所分别采取出具警示函的自律监管措施。

　　报告期内，发行人及其子公司共受到4项行政处罚。

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，一诺威的上市周期是333天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　一诺威的承销及保荐费用为2478.11万元，承销保荐佣金率为7.66%，高于整体平均数6.35%，高于保荐人东吴证券2023年度IPO承销项目平均佣金率6.96%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价跌幅5.92%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格下跌18.69%。

　　（9）发行市盈率

　　一诺威不适用发行市盈率。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资3.71亿元，实际募资3.24亿元，实际募资金额缩水12.75%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比降低0.23%，归母净利润较上一年度同比降低34.97%，扣非归母净利润较上一年度同比降低40.10%。

　　（三）总得分情况

　　一诺威IPO项目总得分为64.5分，分类D级。 影响一诺威评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，受到交易所处罚，发行费用率较高，上市首日股价破发，上市三个月股价较发行价格下跌，实际募资金额缩水，上市后第一个会计年度公司营业收入、归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。